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近日，記者通過梳理部分定制家居企業(yè)、軟體家居企業(yè)、陶瓷衛(wèi)浴企業(yè)的年報(bào)發(fā)現(xiàn)，過去一年，家居行業(yè)仍面臨深度調(diào)整和轉(zhuǎn)型壓力，不少頭部企業(yè)出現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙下滑的局面，僅有個(gè)別企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)。

業(yè)內(nèi)人士表示，雖然去年家居行業(yè)遭遇了較大挑戰(zhàn)，但今年以來，多個(gè)一線城市二手房成交保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，后續(xù)隨著“國(guó)補(bǔ)”政策的持續(xù)落地和消費(fèi)者信心的回暖，家居行業(yè)的整體承壓情況有望得到改善。

定制家居行業(yè)：

營(yíng)收分化加劇，僅一家企業(yè)凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，在發(fā)布2024年年報(bào)的九家上市家居企業(yè)中，僅一家企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)，其余企業(yè)營(yíng)收、凈利潤(rùn)普遍下滑，甚至陷入虧損。

從營(yíng)收數(shù)據(jù)來看，在這九家定制家居企業(yè)里，營(yíng)收規(guī)模呈現(xiàn)出明顯的分層態(tài)勢(shì)。其中，營(yíng)收突破100億元大關(guān)的企業(yè)僅有2家，分別為歐派家居和索菲亞。歐派家居以189.25億元獨(dú)占鰲頭，索菲亞則以104.94億元緊隨其后，但二者相差近85億元。

在50億-100億元營(yíng)收區(qū)間，僅志邦家居一家，其營(yíng)收達(dá)到52.58億元。而營(yíng)收處于30億-40億元區(qū)間的企業(yè)共有2家，分別是尚品宅配（37.89億元）、金牌家居（34.75億元）。此外，營(yíng)收在20億元以下的企業(yè)有4家，包括好萊客（19.10億元）、我樂家居（14.32億元）、頂固集創(chuàng)（10.27億元）以及皮阿諾（8.86億元）。

具體來看，索菲亞成為唯一一家凈利潤(rùn)微增的定制家居企業(yè)。志邦家居定制櫥柜、衣柜業(yè)務(wù)出現(xiàn)超15%的營(yíng)收下滑。尚品宅配高成本疊加需求疲軟導(dǎo)致虧損擴(kuò)大。金牌家居整體盈利仍承壓。好萊客2024年大宗業(yè)務(wù)收縮疊加毛利率下滑，導(dǎo)致利潤(rùn)大幅縮水。我樂家居面臨營(yíng)收凈利潤(rùn)雙降，全屋定制業(yè)務(wù)支撐整體毛利率微增0.06%。頂固集創(chuàng)與皮阿諾面臨現(xiàn)金流惡化與資產(chǎn)減值雙重打擊，短期扭虧難度增加。

值得一提的是，多家定制家居企業(yè)在年報(bào)中指出，行業(yè)面臨的共同挑戰(zhàn)是房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整導(dǎo)致的需求端疲軟。其中，歐派家居援引奧維云網(wǎng)研究報(bào)告稱，2024年家裝市場(chǎng)仍維持“442”結(jié)構(gòu)特征（新房40%、存量房40%、二手房20%），這種以新房和存量房為主導(dǎo)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)使得家居建材行業(yè)面臨雙重壓力：工程渠道明顯承壓，零售渠道也因消費(fèi)預(yù)期轉(zhuǎn)弱而增長(zhǎng)乏力。

軟體家居行業(yè)：

營(yíng)收、凈利普遍下降，四家企業(yè)陷入虧損狀態(tài)

近期，業(yè)內(nèi)公認(rèn)的八大軟體家居企業(yè)相繼發(fā)布2024年度財(cái)報(bào)。業(yè)內(nèi)人士分析，顧家家居、匠心家居、夢(mèng)百合、喜臨門、慕思股份、皇朝家居、美克家居、曲美家居這八大軟體家居企業(yè)的年報(bào)，代表著行業(yè)整體延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，但部分企業(yè)依然展現(xiàn)出一定的增長(zhǎng)韌性與結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

從營(yíng)收表現(xiàn)來看，顧家家居繼續(xù)領(lǐng)跑，2024年?duì)I收達(dá)184.80億元，與其他企業(yè)拉開較大距離。匠心家居以32.63%的同比增幅位居榜首，成為增長(zhǎng)最快的公司。此外，夢(mèng)百合、喜臨門、慕思股份營(yíng)收分別同比增長(zhǎng)5.94%、0.59%、0.43%，在整體承壓背景下維持正增長(zhǎng)。皇朝家居、美克家居、曲美家居、顧家家居營(yíng)收同比下跌，跌幅分別為36.51%、18.83%、11.81%、3.81%。

凈利潤(rùn)方面，匠心家居凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)67.64%，其余企業(yè)則普遍面臨利潤(rùn)下滑的挑戰(zhàn)。其中，夢(mèng)百合凈利潤(rùn)同比下跌幅度最大，達(dá)242.04%；美克家居凈利潤(rùn)同比下跌86.48%，顧家家居、喜臨門、皇朝家居、慕思股份分別同比下滑29.38%、24.84%、12.36%和4.36%。

值得關(guān)注的是，有四家企業(yè)陷入虧損狀態(tài)，分別為夢(mèng)百合虧損1.51億元、美克家居虧損3.64億元、曲美家居虧損1.63億元、皇朝家居虧損3.34億元。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2025—2030年中國(guó)軟體家具行業(yè)深度調(diào)研及投資戰(zhàn)略分析報(bào)告》顯示，軟體家具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，但市場(chǎng)集中度相對(duì)較低。中小企業(yè)眾多，頭部企業(yè)市場(chǎng)份額較小，但競(jìng)爭(zhēng)力逐漸增強(qiáng)。知名品牌如顧家家居、喜臨門、敏華控股等憑借自身的品牌優(yōu)勢(shì)、規(guī)模效應(yīng)和創(chuàng)新能力，在市場(chǎng)上占據(jù)了一定的領(lǐng)先地位。

需要肯定的是，盡管2024年軟體家居行業(yè)發(fā)展面臨重重挑戰(zhàn)，但頭部企業(yè)仍在積極尋求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與模式創(chuàng)新。例如，整家定制趨勢(shì)加速推進(jìn)，顧家家居推動(dòng)定制與軟體深度融合，構(gòu)建全場(chǎng)景家居解決方案；慕思股份聚焦健康睡眠主業(yè)，擴(kuò)展沙發(fā)及大家居業(yè)務(wù)，覆蓋中高端及年輕消費(fèi)群體。

陶瓷衛(wèi)浴行業(yè)：

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)龍頭凈利潤(rùn)同比下跌84.28%

隨著2024年上市家居公司的年報(bào)陸續(xù)披露，陶瓷衛(wèi)浴行業(yè)八大上市公司的財(cái)報(bào)也吸引了不少關(guān)注。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇以及原材料成本上行等多重壓力下，頭部企業(yè)箭牌家居的凈利潤(rùn)僅為0.67億元，同比下跌84.28%。

從營(yíng)收來看，箭牌家居以71.31億元的營(yíng)業(yè)收入位居榜首，前三名企業(yè)分別是箭牌家居、東鵬控股、蒙娜麗莎。從營(yíng)收同比變動(dòng)來看，僅有瑞爾特、華瓷股份實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，分別為7.96%、8.79%，其余六家企業(yè)均出現(xiàn)不同程度的下滑，尤其是帝歐家居和蒙娜麗莎，跌幅均超過兩成，顯示出行業(yè)分化趨勢(shì)正在加劇。

凈利潤(rùn)方面，東鵬控股以3.28億元凈利潤(rùn)居首，華瓷股份與瑞爾特分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.05億元與1.81億元，分列第二、第三。從凈利潤(rùn)同比變動(dòng)來看，惠達(dá)衛(wèi)浴表現(xiàn)最為亮眼，同比增長(zhǎng)170.66%。相比之下，箭牌家居凈利潤(rùn)僅為0.67億元，同比下跌84.28%，創(chuàng)下近三年最大跌幅；蒙娜麗莎、東鵬控股、帝歐家居亦分別下滑53.06%、54.41%、13.53%。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年年底，中國(guó)陶瓷衛(wèi)浴行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2200億元，同比增長(zhǎng)4.5%，但增速放緩，呈現(xiàn)穩(wěn)中趨緩的態(tài)勢(shì)。

作為行業(yè)龍頭，箭牌家居創(chuàng)近三年最低值。從產(chǎn)品類別看，衛(wèi)生陶瓷板塊營(yíng)收34.95億元，占總營(yíng)收的49.01%；瓷磚板塊營(yíng)收2.87億元，占4.03%。該公司表示，陶瓷衛(wèi)浴行業(yè)受房地產(chǎn)周期影響較大，行業(yè)整體面臨增收不增利的挑戰(zhàn)，因此出現(xiàn)了營(yíng)收與利潤(rùn)的雙雙下滑，但2025年一季度經(jīng)營(yíng)狀況已有所改善。

與其形成鮮明對(duì)比的是惠達(dá)衛(wèi)浴，該公司通過積極夯實(shí)主營(yíng)業(yè)務(wù)，加大應(yīng)收風(fēng)險(xiǎn)管控力度，優(yōu)化工程客戶結(jié)構(gòu)等，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)逆轉(zhuǎn)。

業(yè)內(nèi)人士建議：

向智能家居轉(zhuǎn)型升級(jí)，進(jìn)一步擴(kuò)展海外市場(chǎng)

面對(duì)行業(yè)深度調(diào)整，家居企業(yè)如何扭虧為盈？廣東省定制家居協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)曾勇認(rèn)為，在推動(dòng)行業(yè)向智能家居轉(zhuǎn)型升級(jí)的同時(shí)，進(jìn)一步擴(kuò)展海外市場(chǎng)，這或?qū)⒊蔀榧揖悠髽I(yè)的破局之道。

記者了解到，當(dāng)前，部分頭部企業(yè)通過整合品類、優(yōu)化渠道，加速智能家居全產(chǎn)業(yè)鏈布局，構(gòu)建新增長(zhǎng)極。此外，也有家居企業(yè)大力發(fā)展跨境和出海業(yè)務(wù)，不斷拓展品牌在海外的影響力。

以去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)的索菲亞為例，在出海方面，其年報(bào)顯示，公司已擁有22家海外經(jīng)銷商，覆蓋了加拿大、澳大利亞、新加坡、越南、泰國(guó)等國(guó)家和地區(qū)。同時(shí)，公司與優(yōu)質(zhì)海外開發(fā)商和承包商合作，為全世界約80個(gè)工程項(xiàng)目提供一站式全屋定制解決方案，未來將會(huì)持續(xù)布局海外市場(chǎng)；在智能制造方面，索菲亞牽頭完成的“大規(guī)模定制個(gè)性化板式家具智能制造關(guān)鍵技術(shù)與產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目榮獲2023年度廣東省科技進(jìn)步獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)。

在軟體家居行業(yè)，顧家家居的轉(zhuǎn)型也頗具代表性。在美的集團(tuán)“入主”顧家家居后，顧家還新設(shè)兩家涵蓋家電業(yè)務(wù)的子公司。與此同時(shí)，美的集團(tuán)也在新設(shè)家居公司，建立智能家居新版圖。不難發(fā)現(xiàn)，家居龍頭與家電龍頭的合作，正打破傳統(tǒng)家居行業(yè)界限，探索家居家電融合發(fā)展的“大家居”賽道，以全品類新生態(tài)迎戰(zhàn)家居一體化消費(fèi)趨勢(shì)。

在曾勇看來，當(dāng)下家居行業(yè)處于行業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期。“不管是整裝、舊改、出海也好，還是線上、產(chǎn)品體系的革新，甚至是跨界融合、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)、適老化改造、裝配式建筑、農(nóng)房提升，都蘊(yùn)含著巨大的市場(chǎng)潛力。如何獲取市場(chǎng)，研究并適應(yīng)它，是每個(gè)企業(yè)需要探索的路徑。”

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